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Economía, Análisis

¿Qué necesita la economía?

· Redacción de Helfen statt Blockieren

Ya sea un pequeño comerciante, una mediana empresa exportadora o un gran grupo: lo primero que necesitan las empresas es previsibilidad. El 83 por ciento de las empresas de la UE considera la incertidumbre un obstáculo para invertir. Después vienen los pagos que lleguen, una financiación que no fracase por el tamaño y un derecho que no se contradiga. Los datos del BPI, del Banco Asiático de Desarrollo, del Banco Mundial y del BEI muestran dónde se atasca todo, y dónde falta una cifra importante.

2,5 bill. $brecha mundial de financiación del comercio en 2025Banco Asiático de Desarrollo
41 %de las solicitudes de financiación comercial de pymes rechazadasBanco Asiático de Desarrollo, 2025
−47,1 %bancos corresponsales en América Latina y el Caribe, 2011 a 2022BPI, CPMI
83 %de las empresas de la UE ven la incertidumbre como obstáculo para invertirEIB Investment Survey 2025

Previsibilidad ante todo

Cada año el Banco Europeo de Inversiones pregunta a miles de empresas qué les impide invertir. En 2025, el 83 por ciento de las empresas de la UE citó la incertidumbre como obstáculo, el 79 por ciento la falta de personal cualificado y el 75 por ciento el coste de la energía. Algo menos de la mitad (48 por ciento) considera las aduanas y los aranceles un obstáculo importante; en EE. UU. la cifra es del 77 por ciento. El 86 por ciento de las empresas de la UE sigue invirtiendo, aunque con más cautela.

Qué frena la inversión de las empresas

Porcentaje de empresas que citan el factor como obstáculo importante; encuesta de abril a julio de 2025.

ObstáculoPorcentaje
Incertidumbre, empresas en la UE83 %
Falta de personal cualificado, empresas en la UE79 %
Coste de la energía, empresas en la UE75 %
Aduanas y aranceles, empresas en la UE48 %
Aduanas y aranceles, empresas en EE. UU.77 %

Fuente: Banco Europeo de Inversiones, EIB Investment Survey 2025, comunicado del 14/10/2025 (más de 12.000 empresas en la UE y más de 800 en EE. UU.). Para EE. UU. el comunicado solo da el dato de aranceles.

Un ejemplo de Norteamérica muestra cómo nace la incertidumbre. El 1 de julio de 2026, en la primera revisión conjunta del acuerdo con Canadá y México (T-MEC), Estados Unidos rechazó prorrogarlo. El acuerdo sigue vigente sin cambios hasta 2036, pero ahora se revisa cada año. Para una empresa que planifica una fábrica a 20 años, es un riesgo distinto al de un tratado fijo. México y Canadá habían apoyado la prórroga.

Dinero que llegue

Un pago transfronterizo pasa casi siempre por bancos corresponsales, que llevan cuentas para otros bancos. El BPI analiza los mensajes de pago por SWIFT: entre 2011 y 2022 el número de relaciones de corresponsalía activas bajó en todas las regiones del mundo, un 47,1 por ciento en América sin Norteamérica, un 34,2 por ciento tanto en África como en Europa sin Europa del Este y un 19,4 por ciento en Norteamérica. En el Caribe la caída fue del 52,1 por ciento y en Melanesia del 62,6 por ciento. Quien trabaja en un país pequeño o considerado de riesgo tiene, por tanto, menos vías y paga más.

Menos bancos que transmiten pagos

Número de relaciones activas de corresponsalía bancaria, variación 2011 a 2022 en porcentaje, por región del banco. Base: mensajes de pago por SWIFT.

RegiónVariación
América sin Norteamérica−47,1 %
Oceanía−37,8 %
Europa sin Europa del Este−34,2 %
África−34,2 %
Europa del Este−34,0 %
Asia−29,9 %
Norteamérica−19,4 %

Fuente: BPI, Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado (CPMI), datos de corresponsalía bancaria, chartpack de mayo de 2023, cuadro 2 (MT 103 y MT 202 sin MT 202COV).

El G20 se ha propuesto abaratar, acelerar y hacer más transparentes los pagos transfronterizos para finales de 2027. En octubre de 2025 el Consejo de Estabilidad Financiera escribió que es «improbable» que los objetivos se alcancen a tiempo a escala mundial. Según el Banco Mundial, enviar 200 dólares costaba de media un 6,26 por ciento en el cuarto trimestre de 2024, y un 8,16 por ciento hacia el África subsahariana; el Objetivo de Desarrollo Sostenible 10.c de las Naciones Unidas aspira a menos del 3 por ciento.

A ello se suma la financiación del propio comercio: cartas de crédito, garantías, prefinanciación. El Banco Asiático de Desarrollo cifra la brecha de 2025 en 2,5 billones de dólares. Llama la atención que las pequeñas y medianas empresas, con un 41 por ciento de solicitudes rechazadas, apenas salgan peor paradas que las grandes (40 por ciento); los cuellos de botella están también en los bancos, no solo en el tamaño del cliente.

Seguridad jurídica

El derecho de sanciones se vuelve más denso. El 23 de julio de 2026 la UE adoptó su 21.º paquete contra Rusia, con 218 nuevas inclusiones en listas, la cifra más alta desde el inicio de la guerra, y prohibiciones de operar que ya alcanzan a más de 100 bancos rusos. 27 de las empresas incluidas tienen su sede en terceros países, 14 de ellas en China. Para las empresas esto significa que clientes en Turquía, Kazajistán o los Emiratos pueden quedar vetados de repente. Desde mayo de 2025 los Estados miembros deben castigar las infracciones según normas mínimas comunes (Directiva (UE) 2024/1226); en julio de 2025 la Comisión envió cartas de emplazamiento a 18 Estados que aún no la habían transpuesto.

Al mismo tiempo, las normas pueden contradecirse. El Reglamento de bloqueo de la UE prohíbe cumplir determinadas sanciones de EE. UU., por ejemplo contra Cuba e Irán; la propia Comisión escribió en 2021 que las sanciones de terceros países con efecto sobre otros habían causado un daño «significativo» a la economía de la UE y creado inseguridad jurídica. Cómo se ve en la práctica lo explica el artículo 30 años del Reglamento de bloqueo. Cuba muestra cómo se suman dos obstáculos: el embargo de EE. UU., que disuade a los bancos, y la dirección cubana, cuyas normas limitan estrechamente la actividad privada y bajo la cual Prisoners Defenders contó en septiembre de 2026 1.351 presos políticos.

Lo que cuesta cumplir las normas

Los bancos deben verificar a sus clientes, cotejar los pagos con listas y comunicar los casos sospechosos. Es caro y a menudo no compensa en operaciones pequeñas. Ya en enero de 2022 la Autoridad Bancaria Europea advirtió contra el de-risking «injustificado», es decir, rechazar grupos enteros de clientes en lugar de evaluar el riesgo caso por caso. Por qué se atascan entonces también los pagos permitidos y qué puede hacer una empresa por sí misma se explica en Por qué se atasca un pago permitido y Sobrecumplimiento.

Según el tamaño de la empresa

  • Pequeñas empresas y comerciantes no tienen departamento jurídico. Para ellos cuenta una cuenta que no se cierre, pagos que lleguen y una oficina que responda de forma vinculante.
  • Medianas empresas exportadoras necesitan sobre todo aranceles previsibles y licencias rápidas; cualquier cambio en las normas de origen o en las listas de control les afecta de inmediato.
  • Grandes grupos pueden duplicar cadenas de suministro, pero soportan el mayor riesgo por los controles de exportación de tecnología punta y por las contramedidas de otros Estados.
  • Bancos y servicios de pago necesitan una supervisión clara: cuándo basta con verificar, cuándo es obligatorio rechazar y cuándo rechazar puede ser en sí una infracción.

Dos lecturas

Lo que habla a favor de normas estrictas

  • Las sanciones solo funcionan si se aplican; las penas uniformes en la UE cierran lagunas que permitían eludirlas a través de Estados concretos.
  • Los deberes de diligencia de los bancos también sirven para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo; protegen a las empresas además de suponerles una carga.
  • El Reglamento de bloqueo da a las empresas de la UE una base legal para no seguir las exigencias de EE. UU. sobre Cuba o Irán.

Lo que habla en contra

  • Penas más duras vuelven a los bancos aún más cautelosos; los negocios permitidos con clientes pequeños compensan todavía menos.
  • El Reglamento de bloqueo no protege de las desventajas en el mercado estadounidense; por eso muchas empresas siguen al mercado y no a la ley.
  • Sin cifras sobre pagos rechazados, nadie puede comprobar si la cautela es proporcionada.

Comprobar las cifras: daten/abruf.py descarga las series del FMI, del Banco Mundial y de los índices de incertidumbre; los extractos están en daten/ergebnis_*.csv, los valores tomados de informes en daten/werte_berichte.csv.

Este análisis es información y no asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión. Refleja la visión de la redacción, presenta argumentos de ambas partes y no hace pronósticos propios. «Helfen statt Blockieren» es apartidista.

Fuentes

Todas las fuentes en línea consultadas el 3 de noviembre de 2026. Las fuentes secundarias están señaladas; sus cifras proceden del editor indicado.

Al informe Bloqueos y economía mundial 2026